租赁白银大赚机会：年利率强化至35%，全球白银将飞往英国仲裁，背后是史诗级的轧空 暴涨！白银经历了“历史性时刻”，今年主要出现三个现象：1、白银租赁疯狂赚钱，伦敦一个月白银租赁年利率从6%暴跌至35%； 2、伦敦银现货超出纽约期货每盎司3美元，引发纽约金大规模涌入伦敦市场套利； 3、白银被誉为“穷人的黄金”，但今年的涨幅却远远超过了真金。近期，银条价格突破53美元/盎司，年内上涨78%，而黄金同期涨幅为60.2%，比白银还差。三个主要场景的背后，上演着一场史诗般的挤短剧。奇迹一：靠r赚大钱自1970年代开始进入白银，白银历史上的最高价格出现在1980年。当时，亨特操纵白银市场的案件导致白银面积经历了历史性的过度，达到了异常的49.45美元/盎司。如今，40多年过去了，随着白银价格突破每盎司50美元，这一纪录终于被打破。此外，据彭博终端数据显示，近期伦敦市场白银租金率有所增长。其中，一月年租金率迅速从10月7日的7.46%升至10月9日的35.87%；一年期租金也从 6% 左右上升至 12% 左右。如此高的租金率令人惊讶。数据来源：彭博终端 事实上，自2010年以来，1个月期白银贷款利率几乎一直低于5%。白银租金率是指在市场上借入实物白银的成本。是反映实物供求关系的指标卡尔银。白银租赁利率的上升显然不利于白银空头，直接推高交割成本和空头清算风险。原因是，如果做空期货或做空现货，空头的本质操作是“先卖出白银（同意期货交割），然后低价买入白银平仓或交割”。疑点二：现货价格比期货贵，引发大额跨洋套利。市场套利者担心的另一个现象是伦敦白银现货价格超过纽约白银期货价格。近几日价差很少超过每盎司3美元，其背后蕴藏着巨大的“空手套”机会。自1975年以来，白银的基差（价格-期货价格）仅突破该水平四次，分别是1979年至1980年、1987年、2011年和2021年。其中，1979年至1980年的周期与亨特操纵白银市场的案件有关r 兄弟； 2021年白银基数上涨，因美国散户投资者通过在线论坛呼吁集体购买白银现货和相关ETF，导致白银价格突然上涨。据彭博社报道，对伦敦市场灵活性的担忧引发了全球白银热潮，纽约基准价格飙升至前所未有的水平。这促使一些交易商在跨大西洋航班上预订货舱来运输银条——这是一种通常用于黄金的昂贵运输方式。损失 - 从伦敦市场更高的价格中获利。奇迹三：“穷人的金子”已经超越了黄金。近期，银条价格突破53美元/盎司，全年累计涨幅近78%。另一方面，国际金价从年初约2600美元/盎司上涨至10月14日4165.76美元/盎司（伦敦金价），引发广泛关注。全球范围内都有所关注，但增幅仅达到60.2%。其中，Comex纽约黄金期货价格年内最高达到4124.87美元/盎司。虽然涨幅超过55%，但还是小于白银的涨幅。近期白银市场为何同时出现三大现象？中信建设投资有限公司期货分析师王彦庆对《每日经济新闻》（简称《每日经济新闻》）记者表示，目前白银市场的极端价格是多种因素相互促进的结果。空间紧张的情况带动租金利率上涨，而高利率则加剧了空间紧张的情况。该地区货源匮乏导致交割成本增加，现货和期货市场表现差异明显。过去，由于对关税预期的担忧，大量白银从伦敦运往美国，导致伦敦白银库存下降。再加上近期白银ETF规模的增加，需要更多的实物白银作为抵押品，导致伦敦市场的流动性白银库存非常紧张。多种因素共同推高了伦敦白银现货价格和租金率。据报道，特朗普第二次就任美国总统后，市场开始认为贵金属可能会被纳入加征关税的范围。但从4月初的事态发展来看，黄金除外，但没有具体提及白银。然而，进入八月，担忧又再次出现。美国地质调查局8月25日在《联邦公报》上公布了一份包含54种矿物的关键矿物清单草案。拟将铜、钾、硅、银、铅和铼等六种矿物添加到清单中。由于担心白银可能面临额外关税，出现了“严重的白银价格上涨”。市场上的“贵金属之举”——将白银运往美国，耗尽了伦敦的白银库存。据媒体报道，一位贵金属交易员表示，白银价格之所以居高不下，是因为伦敦市场的流动性较低，这源于近期白银交易所交易的资金需求激增，而此前资金大量流入美国市场。 广发期货贵金属研究员叶千宁接受记者采访时表示 记者：“目前国际白银的基础正在迅速扩大，与此同时，伦敦白银的借贷利率不断提高，创出历史新高。这反映出白银流通成本在价格大幅下跌的情况下增加，而价格下跌却缺乏明显的迹象。与历史上的许多周期相比。白银的基础发生变化。叶千宁指出，我国经济变化周期的差异黄金市场的特点是，当前市场的主要多头是投资机构而不是散户。他们主要通过ETF等渠道增持白银。在Pandaigdigan信用和货币体系疲软的背景下，投资者更加青睐贵金属等商品货币，其在投资组合的配置中所占比例将不断增加，呈现出与美股同时上涨的局面。记者统计发现，全球最大的白银eTF——Ishares Silver Trust（SLV）的持仓量自今年2月以来逐渐增加，从4.3亿金衡盎司增至近5亿金衡盎司。 9月底，伦敦白银库存为7.9亿金衡盎司。据悉，这些白银很大一部分被锁定作为ETF的抵押品，无法在市场上直接交易或借入，导致白银的流通量相对较小。l 可在市场上自由流通的白银数量。据彭博社数据，自2019年中期以来，伦敦市场上自由流动的白银库存从8.5亿金衡盎司下降至近2亿金衡盎司，降幅近75%。银河期货高级贵金属研究员王禄臣对记者表示，近期实物需求的增加（如印度排灯节前的实物进口需求和白银ETF需求）导致LBMA（伦敦金银市场）库存跌至历史低位。尤其是灵活可获取白银库存的进一步减少是推动当前市场的主要因素。值得一提的是，记者统计了历史上多个周期的黄金牛市中金银价格的涨幅。白银价格涨幅超过黄金价格涨幅的规律也被多次证实。例如，在1976年至1980年的黄金市场牛市中，London GolD涨近720%，伦敦银涨1100%，明显跑赢黄金；尤其是2008年至2011年的黄金牛市中，黄金涨幅超过160%，而白银则上涨380%，是黄金涨幅的两倍多。谁矮？如此极端的白银价格，让人怀疑背后是否有神秘的“金融秃鹰”，趁此机会入市，进行“挤多”，迫使交易对手以不利价格平仓或违约，从而赚取巨额利润？事实上，回顾历史上白银基差增加的几个周期，其中很多都与人为操纵密不可分。例如，自20世纪70年代最后一次洪水到80年代初发生的亨特兄弟白银市场操纵案就是著名的白银期货操纵事件。当时，亨特兄弟采取了“囤现货+锁仓”的策略。一方面，他们使用了资金大量购买实物白银并偷偷拉走，人为造成流动性不足；另一方面，他们在期货市场大量买入白银期货合约，并要求到期时进行实物交割，进一步加剧了市场供需失衡，从而推高白银价格。后来他们还拉着沙特家族等人加入，扩大自己的金融势力，试图完全垄断白银的供应，以达到控制全球白银市场、赚取巨额利润的目的。再比如，曾经的强行平仓，2022年3月发生的青山镍业事件，很多人还记忆犹新。 2022年，由于俄罗斯和乌克兰冲突升级，市场对俄罗斯镍供应担忧加剧，多头趁机发力。青山集团作为镍期货做空者面临困境由于俄罗斯镍交割资格被取消，陷入无法向现货交付足够商品的困境。期货价格在两个交易日内从2.9万美元/吨攀升250%，一度突破10万美元/吨，集团仍遭受巨大损失。如今，伦敦白银现货与纽约白银期货的价差再次达到“历史性时刻”。那么，类似的挤兑事件有可能再次发生吗？王彦庆告诉记者，目前市场监管更加严格，很难再现历史上大规模的挤兑事件。而且，目前白银和黄金价格的相关性有足够的逻辑支撑，并没有表现出明显的操纵迹象。不过，他也认为，在当前市场条件下，有影响力的机构仍有可能进行强制头寸，特别是借助市场趋势强化其行为。 “我青山镍事件中，由于信息泄露和市场监管缺失，空头集中，受到多方攻击，最终造成重大损失。 “事件发生后，伦敦金属交易所加强了监管措施，包括推出下限和大额持仓报告要求，让监管更加完善，市场越来越透明。”王彦庆补充道。套利的含义一般来说是披露的，如果伦敦白银现货和纽约白银期货价差拉大，就会引发市场套利行为。价差超过3美元/盎司的“空手套”机会是 千载难逢的机会。随着白银状况好转，套利交易似乎有点晚了。至于如何套利，理想情况下有两种方式：一是直接从纽约市场买白银现货，带到伦敦市场卖掉，买l低卖高卖赚取差价；对方百则先在伦敦市场借入白银现货然后卖出，同时在纽约市场以较低价格买入白银期货，等到期货到期交割平仓，并支付之前借入的白银。值得注意的是，无论采用何种套利方式，由于这是跨市场交易，最终交付实物都会产生一定的物流成本——将实物白银从纽约运输到伦敦的成本。至于第二种仲裁方式，你还要承担租银的费用。由于近期伦敦白银租金率居高不下，这种套利交易的成本大幅上升。当资本利得套利交易无法覆盖白银租金的利息和运输成本时，套利的动力就会减弱。王禄臣告诉记者，由于时效性期货交割和物流方面，仲裁交易可能会延期。 “美国期货合约的下一个交割期要到12月，即使现在购买，也需要一两个月的时间才能交割。”他说。王彦庆告诉记者，合格投资者不需要通过期货交割购买商品。他们可以直接从持有者手中购买实物白银，然后带到伦敦出售，因此不受期货交割时间的限制。在他看来，目前伦敦白银现货价格之所以仍高于纽约白银期货价格，主要是由于物理距离导致白银运输时间延迟导致套利交易到??达延迟。 “如果两种货物在同一个市场，交货后运输很容易。但如果一个在伦敦，另一个在纽约，仲裁贸易需要一个运输过程，不太方便。很多跨洋运输“白银一般都是海运，但最近听说白银是空运的，所以时间可能会更快。”王延庆说。据了解，白银的单价比黄金低，导致空运成本率相对较高。但如果选择空运将实物白银从纽约运送到伦敦，这一动作明显表明套利者可能不耐烦了。不过，10月14日，伦敦白银现货与纽约白银的价差sa 期货窄幅震荡，空运套利热情或受影响。随着后续套利交易逐渐增多，王彦庆认为，这一市场行为可能会将伦敦白银现货与纽约白银期货的价差缩小至正常水平。每日经济新闻返回搜狐查看更多